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【中国人民银行】“两房”是什么类型的企业?如何看“两房”在美国金融体系中的地位?

2016-11-07 16:02:44版本:1/1
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2016-11-07 16:05:22版本:1/1

解答

“两房”是美国最大的两家住房抵押贷款机构――联邦国民抵押协会(简称房利美,Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(简称房地美,Freddie Mac)的简称。“两房”是由美国国会立法设立的政府支助机构(Government Sponsored Enterprises),目的在于为住房抵押贷款市场提供稳定而连续的支持,提高住房抵押贷款的可获得性。

两家机构开展的业务是美国住房政策的重要组成部分。美国的住房政策是政府公共政策之一,自1932年构建联邦住宅贷款银行系统以来,逐渐形成了以“两房”为主、私人抵押贷款机构为辅的住房抵押贷款二级市场,通过政府干预和市场化运作相结合的方式,为住房建设提供资金保障。“两房”是美国房地产市场的支柱,两家机构承保或者购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%,次贷危机以来达到80%以上。

“两房”不仅在美国房地产市场具有重要地位,而且对金融市场稳定至关重要。两家机构拥有和担保的资产规模约5.5万亿美元。在“两房”债券投资者中,70%以上是养老基金、共同基金、商业银行和保险公司等美国国内投资者,具有系统性的关键作用。次贷危机爆发初期,美国政府还依赖这两家机构缓解危机,采取了降低对它们的资本金要求、扩大其单一贷款上限等多项措施,增强其在危机解决中的作用。随着危机深化,美国房地产市场大幅调整,加之自身经营不善,两家机构也出现了问题。美国政府随后接管了“两房”,将对其的支持进一步显性化。目前,除财政部已对“两房”总计约1450亿美元的优先股注资外,美国政府承诺在2012年底前将无限额地对两家机构进行注资以弥补净亏损,此后两家机构仍可在各自2000亿美元的限额内向财政部申请注资。另外,美联储和财政部还累计购买了超过1.4万亿美元的“两房”债券,约占“两房”拥有和担保资产总量的25%,成为“两房”债券的最大持有人。

美国政府多次承诺未来任何改革都会保障“两房”有能力支付相关债务。在不久前举行的第二轮中美战略与经济对话中,提出会继续加强对政府支助企业的监管,确保它们具有足够资本和能力以履行其财务责任,并将听取所有利益相关者的意见,采取合适的方式进一步推进改革,确保政府支助企业具备履行偿债义务的能力。

参考资料

中国人民银行:美国“两房”相关背景知识问答

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