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【深圳证券交易所】投资债券ETF应关注哪些风险?

2018-09-04 13:17:54版本:1/1
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2018-09-04 13:56:41版本:1/1

解答

投资者在投资债券ETF时,应注意可能存在的特殊风险,主要有以下几种:

(1)债券ETF净值波动风险。债券ETF的成份券可能受各种因素的影响而波动,从而引起债券ETF资产净值的波动,产生潜在的投资风险。

(2)债券ETF投资组合回报与标的指数回报偏离的风险。这来源于债券ETF投资运作中的一些特殊因素,如:

(一)基金采用代表性分层抽样复制策略,基金投资组合与标的指数构成可能存在差异;

(二)全价指数的编制,计算债券利息的再投资收益,而基金在再投资中未必能获得相同的收益率;

(三)投资者申购、赎回将带来一定的现金流或变现需求,在债券市场流动性不足时,或受银行间债券市场债券交易起点的限制,基金组合将存在现金拖累,或在变现中遭遇一定的变现损失;

(四)其他因素产生的偏离,如基金估值与指数成份券定价的差异、最低买入张数的限制等,使得基金投资组合中个别债券的持有比例与标的指数中该债券权重可能不完全相同等。

(3)价格偏离净值的风险。尽管债券ETF 存在一定的套利机制使其交易价格与净值趋于一致,但基金交易价格会受市场供求等因素影响,可能出现短期偏离基金份额净值的情形,即折溢价风险。  

(4)投资者申购或赎回失败的风险。申购时,如果投资人未能提供符合要求的申购对价,申购申请可能失败;赎回时,如果投资人持有的符合要求的基金份额不足或未能按要求准备足额的现金,或基金投资组合内不具备足额符合要求的赎回对价,赎回申请可能失败。

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