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【深圳证券交易所】采用资产抵押/质押增信措施的,需要注意哪些方面?

2018-09-04 09:38:58版本:1/1
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2018-09-04 10:36:02版本:1/1

解答

1. 抵押资产的权属与价值

应当在备案材料中对拟抵押的资产进行明确描述,包括资产账面价值、名称、质量、存放位置、权属、是否存在权利瑕疵及取得的合法性等内容。对标的资产进行评估的,应在募集说明书「担保」章节中,披露评估基准、评估依据、评估方法、评估假设、评估结论、评估增值率以及增值原因等内容。《评估报告》应作为债券备案材料提交。

2. 登记

在私募债券发行前,抵押人和抵押权人(受托管理人)应当到工商行政管理部门等有权机构办理抵押登记手续。

3. 抵押资产持续管理

在私募债券存续期间,应当明确抵押资产的处置、补足机制安排以及是否对处置抵押物所得现金流进行限制;受托管理人应当采取查验出入库记录、定期或不定期现场抽查、定期聘请会计师事务所或资产评估机构出具专项报告等方法对抵押资产进行持续有效地监督;抵押人应根据约定定期将抵押资产清单、抵押资产变更及补足情况等向受托管理人汇报。

在私募债券存续期间,还应明确当抵押资产发生重大变化,如显著贬值、权属发生争议或变更等情形时,各方当事人应当采取的补救措施。

4. 风险揭示

建议在募集说明书「重大事项提示」中披露抵押资产价值的计量属性、抵押资产处置及补足机制安排等此项增信措施的重要条款。

5. 各方当事人职责

发行人、抵押人与抵押权人(受托管理人)应当签订《抵押协议》,并作为私募债券备案材料之一提交。同时,协议应当按照上述关注要点,详细约定各种情形下各方当事人的相关职责,以确保增信措施能有效执行、持续发挥作用。

资产质押的增信措施披露及程序要求可参照上述抵押资产执行。对于采用应收帐款质押等增信措施的,还应当明确质押应收账款回款流向与使用限制等情形。建议设立专用监管账户作为质押应收款项的唯一回款账户,并可依据应收款项价值的变化等情形,约定专用监管账户的最低留存额、使用限制及资金用途等条款。

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